Эксперты сошлись на том, что экономика не может развиваться без институциональных инвесторов, что подразумевает формирование длинных денег и среднего класса как основы социальной стабильности в обществе, а также обеспечение финансовой безопасности населения. Ключевой проблемой является низкий исходный уровень развития внутренних институциональных инвесторов, недоверие к ним у населения. В отличие от банковского сектора здесь требуются новые идеи и решения, которые помогли бы ускорить развитие отрасли. Финансовая политика применительно к институциональным инвесторам должна включать создание эффективной и устойчивой системы внутренних накоплений, введение эффективных методов управления рисками на уровне отдельных компаний и системы в целом.
- По уровню институциональных инвестиций Россия сегодня аутсайдер среди развитых стран, - сказал в своем докладе профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ Александр Абрамов. - Норма сбережений населения в России значительно уступает Китаю и Индии, но остается выше, чем во многих развитых странах. При этом основными инструментами сбережений остаются депозиты и жилая недвижимость, доля сбережений в ценных бумагах - 0,3% от доходов.
Среди причин подобной ситуации Александр Абрамов назвал недостаточные доходы населения, низкую финансовую грамотность, стремление населения переложить заботы о своей финансовой стабильности на государство, а также недоверие к финансовым институтам, особенно частным. В качестве развилок профессор предложил создание накопительной или солидарной пенсионной системы, обязательные и добровольные пенсионные сбережения, НПФы и корпоративные пенсионные планы.
- Средний класс, доля которого к 2020 году составит 53%, должен сам заботиться о достойном коэффициенте замещения с помощью дополнительного пенсионного обеспечения, - продолжил доклад Александр Абрамов. - В качестве нового инструмента для дополнительных пенсионных сбережений мы предлагаем индивидуальные инвестиционные (пенсионные) счета (ИИПС), которые дополняют действующую систему пенсионного обеспечения, не замещая и не дублируя существующие механизмы. ИИПС не привлекают обязательных пенсионных накоплений, не спонсируются работодателями. Владелец ИИПС сам выбирает финансовую организацию, в которой открывается счет, с точки зрения удобства ее места нахождения и привлекательности финансовых услуг и сервисов. ИИПС предоставляют владельцам право самостоятельно принимать решения о направлениях инвестирования средств. В то же время, банк и инвестиционная компания, ведущие ИИПС, предоставляют клиентам необходимые для принятия инвестиционных решений сервисы, продукты и услуги, в том числе в области финансовой грамотности.
Помимо этого эксперты предложили внедрение корпоративного пенсионного плана. Согласно этой схеме работодатель выбирает администратора персональных пенсионных счетов работников (ППС) среди банков и инвестиционных компаний; определяет основные направления инвестирования средств и контролирует эффективность инвестиций. Администратор открывает работникам ППС для зачисления платежей от работодателя и добровольных взносов самих работников. При этом предлагается взносы работников исключать из налоговой базы НДФЛ, а инвестиционный доход по ППС не облагать налогом. Работники самостоятельно принимают решения об инвестировании накоплений на ППС в рамках 2-3 программ, определенных работодателем совместно с администратором, который предоставляет работникам необходимые продукты, сервисы и услуги, в том числе по повышению финансовой грамотности, для пенсионного планирования и принятия осознанных и независимых инвестиционных решений. Такая схема, по мнению экспертов, даст работодателям широкие возможности воздействия на лояльность работников через механизм пенсионных накоплений, работникам - возможность стать «разумным инвестором» и использовать преимущества долгосрочного инвестирования, государству – снижение бремени социальных гарантий и рост дополнительных пенсионных сбережений, а финансовым институтам – новый растущий сегмент бизнеса.
- Мы должны стимулировать население инвестировать свои сбережения в финансовые институты, - согласился с коллегой заведующий кафедрой финансов факультета менеджмента Международного университета в Москве, старший советник по макроэкономике руководителя ФСФР Юрий Данилов. - Для этого необходимо повысить уровень доступности информации о возможностях инвестирования сбережений и доступности самих финансовых услуг, ввести институт инвестиционных советников, сформировать широко разветвленные национальные сети размещения финансовых инструментов, установить ставки налогов на доходы от инвестиций в финансовые инструменты на уровне конкурентов на глобальном рынке капитала.
- Невозможно развивать институты «длинных денег» при высокой инфляции, - поспорила с оппонентами директор центра макроэкономических исследований Сбербанка Ксения Юдаева. - Население сегодня не доверяет государству и финансовым корпорациям.